经管学院成功举办第4期黄桷树金融Seminar—社会名流与企业家论坛

黄桷树金融Seminar—社会名流与企业家论坛第4期于2016年4月7日晚上19点在重庆大学B区经管学院成功举办，本次论坛主要分为公司治理研究的回顾与展望、公司治理研究的现状、公司治理实践中存在的问题和公司治理理论的发展四个部分。参加本次论坛的有重庆大学经管学院教授、副教授、研究人员、重庆大学经管学院博士和硕士等人员。

首先，在前言部分宋教授给大家介绍了公司金融相关的知识，公司金融译为Corporate  Finance，也叫公司财务，根据国外相关文献，完整的公司金融理论应该研究以下三部分内容：1.公司的融资结构即资本结构；MM理论，权衡理论与最优资本结构模型，股利政策理论等 。2.与资本结构相联系的公司治理结构；股权融资与公司治理，股权结构与公司治理：董事会，管理层激励。3.公司融资的技术问题，如融资产品定价、融资时机与方式、融资工具创新、融资风险控制等。

在第一部分宋教授给大家讲述了公司金融研究的发展历程和经典，主要包括公司金融的研究进展以及每个研究阶段的时间区间，宋教授重点给大家讲述了每个研究阶段的代表著作和文献。随后宋教授给大家推荐了相关的书籍，以便大家能够更好的阅读文献和学习公司金融相关知识。在第一部分中，教授特别提到了公司金融和公司治理，心理行为，政治关系三者的关系，在分析行为金融的同时，也介绍了相关的实证研究方法。

在第二部分，宋教授主要给大家介绍了公司治理研究的现状。现代公司金融研究的主流研究是结构范式研究，而正式组织结构的视角分为内部：命令与控制、激励与监督；外部：法规与遵从；研究领域也涉及到管理、财务、会计、法律、商业伦理等方面。在第三部分公司治理实践中存在的问题中，宋教授给大家介绍了问题重重的公司治理，其中有缺乏透明度、报酬水平失控、绩效与报酬不成比例和会计造假等现象，而董事会的失灵也是很大的一问题。

最后宋教授给大家指出了公司治理理论的发展方向。公司治理理论发展的基本方向是视角的拓展：从结构范式到行为范式（van Ees等，2009）；对公司治理目标的重新定位：不仅仅是价值的保护与分配，更重要的是价值的创造。

结合中国国情制度来讲，公司金融和公司治理研究在我国主要有一下三个方面的问题：1.中国是最早建立证券市场的社会主义国家，也是唯一通过现代企业制度而不是私有化来改革其国有企业的社会主义国家。2.尽管引入资本市场会使中国企业的公司治理实践与国际准则接近，但由于有不同的制度环境，中国公司的公司治理及行为会明显不同于西方发达国家，尤其是中国的国有企业。3.由于存在国家所有权的一股独大现象，国有企业的代理问题具有完全不同的性质。除此而外，在中国经济从计划向市场转型的过程中，中国国有企业还有其他几个独有的治理问题，使公司治理成为了中国经济改革中最为棘手的问题之一。

在论坛最后，在场经管学院的博士生和研究生们和宋教授进行了一系列的提问和互动，宋教授也一一解答了大家的疑惑。通过本次论坛，到场人员都对公司金融和公司治理的研究有了更深入的了解，大家纷纷表示自己需要了解的东西还有很多，希望在以后的学术研究生涯中能够多参加几场这样充实的论坛。